液晶面板短缺：价格博弈加剧

从整个上半年来看，分布式光伏装机占比依然超过60%，这也间接说明了在组件价格高启的情况下，分布式的接受程度显然高于大型地面电站。

青海：7月13日，青海省人民政府和国家能源局联合印发《青海打造国家清洁能源产业高地行动方案》(以下简称《行动方案》)。新疆：《新疆维吾尔自治区国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，纲要指出：建设国家新能源基地。

河南：河南省十四五规划，制订的风电、光伏新增装机目标合计为2000万千瓦，并支持分布式及光伏+。江苏：江苏省于今年1月已经下发《江苏省十四五可再生能源发展专项规划(征求意见稿》)。《规划》显示，到2025年底，浙江省可再生能源装机超过5000万千瓦，装机占比达到36%以上。推进风光水储一体化清洁能源发电示范工程，开展智能光伏、风电制氢试点。根据文件，到2025年，江苏省风电新增约1100万千瓦.新增投资约1200亿元，其中海上风电新增约800万千瓦，新增投资约1000亿元;光伏发电新增约900万千瓦，新增投资约300亿元。

江苏：2021年1月，江苏省能源局发布《江苏省十四五可再生能源发展专项规划(征求意见稿)》，提出：要多元化推动太阳能利用。以消纳为导向，结合省内外电力市场，提升可再生能源电力比重，构建多种能源形态灵活转换、智能协同的新能源和可再生能源供应体系，到2025年可再生能源装机达到3000万千瓦，占总装机比例50%以上。之前鸡犬升天的行情不复存在，弱势企业淘汰，真正能跑出来的企业开始一骑绝尘往前冲，最终行业集中度提升，竞争格局大幅改善，走出几个到世界上都能打的公司。

好公司能把各个环节的良率都做到很高，最终的结果就是整体有一个高良率，各方面做不好的公司哪怕就是4个步骤，他良率做不上去，成本做不下来也是很正常的事情。02 怎么解释HIT数据持续超预期?前一段时间HIT赢了的消息被放出来，最主要的原因是来源一篇资料是《【中金机械】华晟异质结论坛纪要20210424》。赛道投资的法则是什么?一个中期较好的赛道应该具备四个基本要素：故事，即确定的产业趋势(Blueprints for Industry)、业绩，即将要/正在爆发的业绩(EPS Jumping)、共识，即分析师的深度推荐和美好的技术图形(Analyst Recommend and technical Analysis)、标的，即有一组股票容量足够大的投资标的(Targetswith Liquidity)，即我们总结的BEAT法则。最终本文的结论，其实就是题目所说，胜负未分。

这里不是说设备厂商会后面多问电池厂多收费，而是技术掌握在设备厂商手里，电池厂本身不掌握核心技术，拿么如果后面的订单设备厂没拿到，是不是可以在调试设备的时候人为降低一些微小的设备参数，从而影响电池厂利润呢?是不是可以在电池厂出问题的时候，工程师解决问题变的更慢一些呢?是不是可以在电池厂提出定制化要求的时候，稍微配合度弱一些从而控制电池厂呢?TOPCON有11道工序。HIT路线，安徽华晟新能源在M6可量产电池的基础上HJT转换效率25.26%，通威的第二条HIT路线250MW在合肥，设备以迈为和国外的设备为主，批次平均转换效率>23.7%，最高突破25.18%。

就拿华晟线为例子，产能2GW，下线后并没有说成本问题，产能占比低就以为这没有市场份额，成本没有明显优势就意味着没有需求空间，怎么去和成熟路线竞争?算是转换效率达到26%，产能不够还是不行。在技术路线还没分出胜负的时候，去赌某一个技术路线必然成功，这个行为本身，和赌场里摇骰盅，听骰子的声音押大小有什么分别?押中了自然皆大欢喜，那如果后面TOPCON明显强势，投资者因为押宝带来的损失也没人赔的，不要老想这鱼头到鱼身子都吃到，技术路线真正确定后，放过鱼头，只吃鱼身子也够赚了。2. 有10GW级别的HIT产线落地：近两年所有HJT计划，大部分都是PPT产线，此前统计大60+GW，现在可以看到90GW的计划。第一场比赛PERC对HIT，两人站到台上，现场裁判还没挥手势说比赛开始，场边裁判直接敲了钟，并且给了现场裁判一个眼神，现场裁判举起了HIT的手，全场欢呼。

所有媒体开始发消息，PERC廉颇老矣，不战而败，世界是HIT的，步调一致，充满默契，留下一拳都没出的PERC还有连场都还没上过的TOPCON一脸懵。通用的概念还是要放到具体公司的层面去分析，让华为去做一个事情和让后排不知名的小公司去做同样的事情，结局必然是完全不同的。综上所述，PERC确实有一定的升级换代需求，但是目前这个阶段，HIT对比PERC甚至对比TOPCON并没有明显的设备投资优势，生产优势，转化效率也没有明显的投资优势。就跟奶茶加盟店一样，加盟的时候各种好，等到真的加盟进去了就开始各种高价原材料，强制多订货，培训费，管理费一个接一个的上。

现在的手机一个月要付50元使用费，新手机要付100元以上(生产成本差距)，并且卖新手机的自己说了，3-4年后，这个新手机价格会掉到跟现在的手机一样(设备投资额下降)。会上找了各家厂家和专家，从各个方面来解读HIT路线的最新进展，但基本就是把HIT路线固有的优点;分门别类进行拆分罗列，然后把每一个优点的最新进展讲了下。

实际上对于现有龙头来说，本身研发投入就极高，为了防止自己颠覆前面龙头的剧情再次上演，最好的方法就是观察行业老二老三老四老五的研究布局方向，并且自己每个方向都去投入进行研发。这在前些年的光伏行业确实存在这种现象。

一个金矿边上，有一个卖铲子的人(设备企业)，金矿最近发现金子，很多淘金者(电池厂以及相对应的组件厂)慕名而来，他们首先要干的第一件事就是先买工具，买铲子。并且通威计划当中新扩展的30GW产线，依然是PERC产线。补贴取消后，行业的成长才是真实的成长，所以531之前的光伏，都只是萌芽期，现在的光伏，才是真正进入了成长期。国内这种重点发展的制造企业，基本的发展路径都是国家确定大方向，给高额补贴无差别扶持行业多年，把整个行业的公司基本都拔起来，然后国家看时机成熟，补贴退坡甚至逐渐消失，给行业一记重拳，然后整个行业出现重大调整。从隆基一家的情况就能推断，TOPCON产线短期上量一定快过HIT产线。所以有好事者，就组织了一场名将告别赛，让PERC这位老将守擂，让后期之秀们上场攻擂，场下的选手有TOPCON、 HIT、IBC。

从不同路线中优中选优，然后在某个路线要成功的时候一把打方向盘切换过去。标志节点就是隆基今年11月TOPCON产线产能开出来，这个产线开出来后，会有大量观望的电池厂开始站队选路线。

目前HIT产线主要就是华晟2GW，爱康3.4GW，金刚玻璃、明阳各1GW，均石和当地政府的合作还有1-2GW项目落地，以及其他主流电池厂商的中试线。不否认HIT可能是未来电池最终选择的路线，但现在说HIT就胜出绝对为时过早。

并且在近期的几份通威交流纪要中，通威多次表示HIT现阶段并不具备足够的性价比，还没办法和PERC完全抗争。这个拼产线方案，本身就是有利于保密和跟对手做区分的，很多厂都会把通用设备的定制化解决方案当做自己的一个秘密，工序越多的路线这样做越容易。

TOPCON设备中，扩散设备，气象化学沉积设备，印刷设备占产线价值量是33%、17%、15%。这就解释了为什么最近迈为要自己下场跑电池片生产，并且HIT电池转换效率还创造了一项纪录。缺钱的公司找到了融资的合理理由，设备厂在毛利率一样的情况下，卖更贵的设备能获得更多的利润，辅材厂有更高的市场需求，有了更多突破的可能性，HIT唯独不一定符合的就是电池厂的利益，以及组件厂的利益。如果没有自己生产设计独家装备的能力，也会想尽办法用各种方式形成自己的定制化设备。

最后看一下通威，通威的态度是最有趣的，通威之前给自己的定位是HIT扛大旗者，基本很少说到自己布局TOPCON，一直都说自己是HIT最先进的公司。3. 降本超预期：这个就更加难跟踪了，因为不能光跟踪HIT的情况，HIT在进步，TOPCON同时也在进步，双方降本同时在进行。

所以隆基什么时候真正拥抱HIT，我也不知道。同理，迈为赚钱可能是因为A/B/C三种路线，但不能说迈为赚钱一定是因为A。

隆基是531之后走出来的，宁德也是电动车补贴退坡，直至取消，电动车真的有了市场需求的时候走出来的。文中缺乏对于其他技术路线的对比，自己说自己好，那是不够客观的。

HIT不光是炒作这一轮，后面还会炒作很多轮，以后可能每年都会炒一次，直到HIT真正上量实装的那一天。隆基覆盖多路线是常规操作，这个不能证明隆基认为HIT要成功了。当然我不知道隆基什么时候做HIT，隆基没公布的一条路线也可能是HIT，也可能是IBC，从用途上来看，我觉得IBC可能性比较大，但现阶段就出来IBC的量产线，这个事情过于魔幻了，我还理解不了。从中试线成本来看非硅成本要比PERC高0.3-0.4元/w,GW级别产线成本高0.2元/w，其中银浆高0.1元，靶材0.05元，其他设备，折旧，人工高0.05元。

从转换效率极限来说，虽然叠加钙钛矿后超过了TOPCON，但是钙钛矿的应用现在远远看不到实际落地的时间表，5年究竟能不能做好并不知道，HIT对比TOPCON没有明显的优势，单纯看纯电池转换效率极限，TOPCON高。再结合技术路线切换的故事，又给了分析师绝佳的推票炒作的题材，各种研报层出不穷，都可以推波助澜助推HIT起飞，光伏未来十年巨大的市值承载空间及增值空间让每一个故事看起来都充满想象与诱惑。

这就是近期电池领域路线之争的一个缩影，HIT还没比赛就要干掉TOPCON取代PERC，这个故事最近抓住了光伏电池关注者的内心。举一个例子，现在有一台手机可以玩王者荣耀，市场上新推出了一款全新的手机，售价是现有手机的一倍(设备单位投资额)，只是会让玩王者荣耀的效果略微提升一点(转换效率提升)。

注意这里，即使是全球最大规模的产线也才GW级别，而隆基银川新的TOPCON产线已经确定3GW了，还有33GW路线不明，其中一部分必然是TOPCON线。迈为涨本身一点都不奇怪，在设备领域迈为是优秀的公司之一。